低利率时代“抢债大战”再现。3月10日上午，2026年首批储蓄国债（凭证式）发售，截止今日10点左右，财联社记者采访多家银行网点获悉，其所分配额度已全部售罄。
多家国有大行大堂经理向财联社记者表示，目前各网点能分配到额度其实不多，且国债利率价格要明显高于同期存款，需要去抢才能买到。
华南某券商银行分析师今日向财联社记者表示，国债销售火爆背后反映当前背景下多数居民的资产配置逻辑未变，对于高收益、低风险资产追求依旧迫切。对于银行而言，这意味着需负债成本下降速度预计偏慢。
高出同期定存40个基点，居民上演“抢债大战”
根据财政部公告，今年首批发行两期国债（2026年第一期国债和第二期国债）发行总额为300亿元，于3月10日至19日发行。其中，第一期国债为150亿元，期限3年，票面年利率为1.63%；第二期国债为150亿元，期限5年票面年利率为1.70%。
财联社记者注意到，对比2025年同期，今年首批发行储蓄国债票面利率足足下降了30个基点，但相较当前国有大行定期存款利率仍高出近40个基点。以农业银行为例，当前该行三年期、五年期整存整取年利率分别为1.25%和1.30%。
正是这40个基点的利差，点燃了市场的购买热情。今日上午10时左右，财联社记者先后前往工商银行、农业银行、交通银行等多家大行位于深圳的线下网点，但均被告知相关国债额度已经售罄或者紧张。
其中，工行、农行的网点大堂经理明确告知记者，今日发售的国债额度早上就已售罄了，记者追问“明天是否还会有额度”，对方回应，“所有额度没了，明天也没有”。有农行网点大堂经理向记者坦言，“现在发行国债利率高于存款，要靠抢才能买到”。
值得注意的是，在有限的额度中，居民更倾向于选择利率更高的长期品种。有交行网点客户经理告诉记者，该网点五年期国债额度一早被抢空，但“三年期国债目前还有额度，需要到柜台购买”。
"现在存款利率说不定还会再降，能锁定五年收益当然更好。"一位正在网点咨询的市民向记者表示，他会优先考虑购买五年期国债，锁定长期收益。
此外，财联社记者注意到，根据财政部相关文件，自今年本批国债发行起，单一个人购买单期储蓄国债（凭证式）金额调整为不得超过100万元。而去年（2025年）相关要求为不得超过300万元。
居民资产配置逻辑未变，业内称银行负债成本下降难
今年首批国债销售火爆，业内分析认为，背后反映当前多数居民的资产配置逻辑未发生较大变化。“尤其是现在黄金价格高位波动情况在，居民可选投资范围可能还变小的”，前述券商分析师认为，“安全且尽可能高收益”依旧为居民当前投资首选目标。
另外，年初市场频繁讨论的存款到期“搬家”，目前业内认为，也并非大规模“出逃”，而是低风险资产间的再配置。财联社记者注意到，近期天风证券固收团队统计数据指出“2月理财规模回流节奏偏慢”。与此同时，今日下午，有理财公司相关人士向财联社记者表示，并没有数据显示有大范围存款资金流向理财渠道。
业内分析认为，当前居民的风险偏好未发生较大变化情况下，大量资金仍希望留存在银行体系类，也成为各银行争夺的目标，仍需关注银行负债端变化，预计下降仍有困难。
3月9日，全国人大代表、四川天府银行董事长黄毅接受媒体采访表示，从负债端看，尽管存款挂牌利率普遍下调，但“存款定期化”“长期限偏好”趋势并未根本扭转，银行仍面临存款成本刚性问题，进一步压缩息差空间。
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