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透视白酒行业半年报:正向增长下分化加剧

  于海霞 截至目前,白酒上市企业的上半年业绩报告均已出炉,整体来看,21家白酒上市企业合计营收2140.23亿元,同比增长16.62%;合计净利润859.53亿元,同比增长18.79%。

  《中国经营报》记者注意到,从数据上看,行业整体保持持续增长,但另一方面仍然存在分化,贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒这6家上市酒企的总营收规模为1818.69亿元,占整个上市酒企总营收规模的84.24%。与此同时,部分区域酒企则出现了营利双降甚至亏损的情况。

  与业绩规模相对应的,则是今年上半年全国白酒产量相较于去年出现了下降的情况。白酒行业专家蔡学飞认为,从整体来看,行业营收和利润规模持续增长,也在一定程度上表明名酒中高端、高端产品价格上升弥补了行业整体销量的缺失。

  而聚焦经营层面可以发现,通过各种方式推动渠道动销、去库存,是不少酒企的共同动作,也是接下来的重点工作之一。

  记者注意到,2023年上半年,营收超过百亿元的白酒上市企业有6家,分别是贵州茅台、五粮液、洋河、山西汾酒、泸州老窖和古井贡酒。

  其中,贵州茅台实现营收695.76亿元,五粮液255.06亿元,洋河股份218.73亿元,山西汾酒190.11亿元,泸州老窖145.93亿元,古井贡酒113.10亿元。

  此外,有16家酒企的营收实现了双位数增长,有10家酒企的营收增幅超过了20%;相较之下,营收出现同比下滑的只有3家。

  在盈利水平上,贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖和山西汾酒这5家企业的净利润超过了60亿元。此外,2023年上半年,2家上市白酒企业出现亏损情况,其余均实现了盈利。

  蔡学飞认为,今年上半年白酒行业的整体表现良好,不管是营收还是净利润,均实现了稳定的正增长,一方面与去年基数较低有关,另一方面也离不开市场恢复过程中,酒企通过一系列动作来助推业绩增长。

  酒业营销专家肖竹青也认为,“行业正向增长趋势没有改变,特别是头部酒企多数呈现规模与利润的双位数增长,这说明白酒行业结构性消费升级趋势仍在延续。”

  从上述数据来看,行业呈现结构性增长是一方面,另一方面则是分化愈发严重。不少酒企在财报中都提到一个关键词:“集中”。例如舍得酒业的财报中提到,2023 年上半年,白酒市场进一步呈现向名优品牌集中的趋势;金徽酒在财报中也提到,当前,白酒行业进入存量竞争时代,马太效应明显,“少喝酒,喝好酒”的观念持续强化,白酒消费出现结构性分化,资源向名优企业和区域龙头集中。

  实际上,2023年上半年全国白酒产量为209.7万千升,同比减少14.8%。而在产量下滑的情况下,整个行业的营收净利却出现稳定增长态势,这也意味着整个行业正在朝着高端化方向迈进。

  这从酒企的业绩构成中也有所表现,以山西汾酒为例,2023年上半年,以青花系列为代表的中高价酒实现营收139.95亿元,占总营收74.09%;舍得酒业上半年35.29亿元的营收当中,中高档酒的销售收入为27.57亿元,同比增长了14.61%,占总营收比重超过了78%。

  蔡学飞指出,长期来看,中国消费者对品质提升的需求呈现不可逆转的趋势。中低端酒品牌必然需要调整策略,朝着更加注重盈利的新型增长模式发展。随着上半年名酒市场积极进行调整,国内消费逐渐复苏,消费者对品质化消费的追求也日益加速,因此市场普遍对下半年那些在文化、产地和品类上具备优势的领先品牌和地区持乐观态度。整个中国酒业也正在这一轮整顿中回归产业价值的本质,从而推动行业实现高质量和可持续发展。

  此外,泛全国化也成为行业趋势,中泰证券在一份研报中提到,不管是洋河、汾酒、今世缘、舍得还是迎驾贡酒、金徽酒,其2023年上半年在省内外市场均有亮眼的成绩和表现。对于省外市场占比超过50%的洋河、汾酒和舍得来说,其2023年上半年在省外市场的发展依旧迅猛。

  实际上,今年上半年以来,不少酒企纷纷推出相关动作以促进渠道动销,这已经成为行业的共同动作。

  以洋河股份为例,其在财报中提到,公司着力数字化营销,不断优化升级消费者数字化策略活动,引导消费者复购,促动产品开瓶动销;酒鬼酒也表示,消费者扫码是促进动销的有效方式,取得了较好效果,同时公司也在积极采取其他方式强化动销和消费者培育工作。

  在整个行业都在抓紧促动销的大形势下,酒企们也不约而同地瞄准了宴席市场。“今年宴席市场全面放开,场景非常充分。所以在宴席市场的原作、操作、推动上要高度重视,过去酒企和经销商只是把它当作一个销售政策,而如今,如何提升宴席市场的占有率,显得尤为重要。”智邦达咨询董事长张健如此表示。

  据中金研报数据,2022年宴席白酒市场容量达2300亿~2500亿元,占白酒行业总收入的40%左右。随着中国城镇化率不断提高,宴席场景从农村转移到城市,预计2023年有望迎来新一轮升级。

  此外,还有持续的营销动作。不管是上市公司还是非上市公司,包括泸州老窖、五粮特曲、赊店老酒、沱牌、丛台、洋河等多个白酒品牌,都已通过演唱会或音乐会的形式实现品牌露出,增加了曝光度,一方面在重点市场宣传了自身品牌,另一方面也加强了渠道动销。买酒赠品对不少消费者来说都是一个不错的吸引点。

  蔡学飞认为:“现在很多演唱会也不只是单纯的节目演出,而是与企业销售活动、经销商福利、消费者福利紧密相连,为企业带来更多的价值。”

  此外,各种新兴渠道也在为白酒行业动销提供着动力,如直播、社交电商等形式愈发火热,许多企业、经销商都已经进行布局,线上渠道成为白酒动销的一个有力补充。

  而对于白酒行业来说,中秋、国庆双节销售高峰即将到来,目前不少酒企也已经开始“备战”。根据媒体报道,五粮液已经提前做好货源及物流准备,将在营销推广、渠道政策、消费者培育等方面全力协助商家抢抓旺季销售;洋河股份的中秋开瓶促销活动已经早在9月1日就正式拉开;舍得酒业也在积极筹备及推动中秋、国庆双节营销活动,其目标是带动终端开瓶率和复购率提升。

  实际上,也有专家提示酒企要注意渠道压货的力度,时刻关注渠道库存的消化进度,以免给渠道带来太大的压力。

  而券商则对中秋、国庆双节期间的白酒行业持乐观态度,华创研报提到,结合酒企目标及往年经验看,中秋、国庆前行业回款进度或可推进至90%以上。

  中泰证券研报也认为,随着中秋、国庆假期的临近,白酒消费将迎来传统旺季,预计板块景气度将持续抬升,当前或是逆势布局机会,长期来看整体白酒行业复苏节奏仍符合前期判断:当前需求端处于弱修复阶段,全年消费动能及经济复苏趋势下,中秋国庆前后旺季更旺,全年基本面改善预期不变。

  中国酒业协会常务理事吕咸逊就曾表示:“早则2023年中秋,晚则2024年春节,中国白酒一定会再次复兴。”

  能否复兴目前尚未知,但如今距离中秋、国庆双节越来越近,从业者们都在朝着促动销、去库存努力。显然,白酒从业者们又一次迎来了发展的关键时刻。