·瑞达期货：美元及美债走强对金价构成较强上行阻力
·东证期货：地缘局势反复黄金配置需求仍在
·金瑞期货：贵金属短期维持大幅波动中长期核心支撑未变
·荷兰国际集团：地缘局势的不确定性支撑贵金属筑牢价格底部
·Phillip Nova：美元走强可能继续对金价构成压力
【机构分析】
·瑞达期货表示，美国2月ADP新增就业人数超出市场预期，美联储褐皮书显示多数地区经济呈温和增长态势，美元及美债收益率延续偏强走势，对金价构成较强上行阻力。能源价格持续攀升，再度点燃市场对通胀上行的担忧。美联储主席提名人沃什将缓慢推进美联储缩表，鹰派政策预期导致降息预期再度回落，预计年内两次降息的概率已降至50%。10Y-2Y美债利差延续收敛，预示市场继续展开对于通胀预期走强以及降息预期回落的定价。短期来看，资产抛售或导致流动性趋紧，但考虑到地缘局势较强的不确定性，或继续推动贵金属市场的避险买盘需求。中长期而言，地缘风险增加与美元信用弱化的结构性逻辑未变，黄金作为首选避险对冲资产的吸引力仍存。
·东证期货表示，美联储几位官员最新表态显示出对于劳动力市场回升的预期较为乐观，短期降息预期下降，美债收益率和美元走强共同施压贵金属价格。波兰央行行长提出了一项通过出售黄金储备筹集多达480亿兹罗提（约合130亿美元）以资助国防开支的提案，这一消息则进一步加剧了黄金的走弱趋势。2026年全球央行购金速度预计会进一步放缓，市场也会因为有央行阶段性卖出黄金而波动加大，但地缘局势反复，对黄金的配置需求仍在，关注黄金回调买入机会。
·金瑞期货表示，近期持续的美以伊战事引发能源与供应链隐忧，市场逻辑由“避险”转向“通胀忧虑及政策转鹰”。在经济冲击与紧缩预期的双重压力下，市场风险偏好剧烈收缩，投资者转为“现金为王”策略。金银短期承压于流动性挤兑与美债收益率、美元双强的“共振压制”。短期内金银价格或维持大幅波动，政策预期、避险情绪与流动性争夺将继续主导这一阶段行情。而中长期看，全球高债务、地缘风险及白银结构性短缺等核心支撑未变。接下来需要密切关注美以伊战事发展以及即将公布的美国非农等就业数据。
·荷兰国际集团分析师表示，美以伊战事升级大幅推高能源价格，因此产生的通胀影响可能会强化市场对利率在更长时间内保持高位的预期，这对黄金等非生息资产而言是一个利空因素。然而，地缘局势的不确定性仍旧为市场提供了相当程度的风险溢价，因此尽管当前利率环境不利，贵金属仍有望筑牢价格底部。
·Phillip Nova分析师Priyanka Sachdeva在报告中表示，美元走强可能继续对金价构成压力。尽管美以伊战事仍在持续，但美元意外大幅上涨可能促使部分投资者对黄金进行获利了结。随着能源价格上升，通胀担忧重新升温，同时市场对美联储今年降息次数减少的预期也在增强。投资者在配置黄金时应考虑美元走势、各国央行购金节奏以及美以伊战事是否会进一步升级等因素。
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